Система корпоративного управления, дискреционная власть менеджмента и инвестиции компаний в НИОКР: эмпирическое исследование на примере Китая

Аннотация

В данной работе мы изучили влияние факторов корпоративного управления на инвестиции компаний в инновационные проекты (НИОКР). Изученные факторы включают независимых директоров, структуру институциональных инвесторов, дискреционную власть менеджмента, долю государственной собственности, а также долю собственности, находящейся в руках менеджмента. Тестирование данных гипотез проводилось с использованием эконометрического инструментария на основе данных о компаниях, акции которых торгуются на фондовом рынке Китая. Результаты говорят о наличии значимой отрицательной корреляции между дискреционной властью менеджмента и уровнем инвестиций в НИОКР. Увеличение количества независимых директоров приводит к росту инвестиций в НИОКР. Однако не было обнаружено значимого влияния концентрации собственности и доли государственной собственности на инвестиции в НИОКР.