Детерминанты стратегии расширения устойчивых инноваций: на примере компаний из сокращающейся отрасли
Аннотация
Стимулирование и совершенствование инновационного развития – это чрезвычайно важный элемент экономического роста, наряду с конкурентоспособностью компаний из отраслей, переживающих период застоя, что особенно актуально для компаний на этапе зрелости своего жизненного цикла, когда наиболее высок риск оказаться на этапе упадка. Без новых разработок и стратегии устойчивых инноваций компания утрачивает лидерство в отрасли и упускает новые возможности, в результате чего переходит на этап стабильности и упадка. Таким образом, важно тщательно изучать факторы, повышающие интенсивность НИОКР и стимулирующие инновации. В настоящем исследовании мы рассматриваем влияние высокого уровня и качества патентной деятельности компании на ее финансовый потенциал для обеспечения в среднесрочной перспективе стабильных результатов инновационной деятельности. Выборка включает компании из сектора принтеров и фотоаппаратов за период с 2007 по 2020 г. Детерминанты инновационного расширения, характеризирующие техническую готовность и потенциал рынка компаний, позволяющие им сохранить лидирующие позиции на высококонкурентном рынке, определяются при помощи кейс-метода на примере компании Canon и ее конкурента Xerox. Данные взяты из патентной базы данных Orbis и Bloomberg. Результаты свидетельствуют о том, что несмотря на важность высокой инновационной активности как стимула роста она не является гарантией повышения финансовых показателей деятельности на ранних этапах жизненного цикла. Исследование вносит свой вклад в литературу, рассматривая различные характеристики инновационной деятельности и этапов жизненного цикла с точки зрения внешнеэкономических изменений. Это обеспечивает прозрачность и четкость понимания возможных проблем, которые могут возникнуть при использовании инноваций конкурентов, информация о которых уже раскрыта, а также при изложении данных о своих правах на интеллектуальную собственность. В исследовании доказано, что самое сильное влияние инновационной деятельности наблюдается у компаний, расходы которых на НИОКР близки к среднеотраслевым показателям и которые диверсифицируют доходы. Результаты исследования могут быть полезны лицам, определяющим политику, руководителям и акционерам для обеспечения эффективного корпоративного управления, направленного на достижение стратегических целей и минимизацию рисков принятия неверных управленческих решений при инвестировании в НИОКР
Скачивания
Литература
) Shai Bernstein, Abhishek Dev, Josh Lerner. The creation and evolution of entrepreneurial public markets. Journal of Financial Economics. 2020. 136(2): 307-329. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2019.10.002; DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2019.10.002
Naumova E., Silkin G. (2023) How Do Inclusive Growth Practices Affect Financial Performance and the Value of Metallurgy Companies? Journal of Corporate Finance Research. 17(4): 78-92. https://doi.org/10.17323/j. jcfr.2073-0438.17.4.2023.78-92; DOI: https://doi.org/10.17323/j.jcfr.2073-0438.17.4.2023.78-92
Katarzyna Szopik-Depczyńska, Katarzyna Cheba, Joanna Wiśniewska. Innovation, R&D and User-driven Innovation Activity in R&D Departments in Poland. The Multi-Criteria Analysis. Procedia Computer Science. 2020. 176: 2705-2713. https://doi.org/10.1016/j.procs.2020.09.290; DOI: https://doi.org/10.1016/j.procs.2020.09.290
Markus Nagler, Stefan Sorg. The disciplinary effect of post-grant review – Causal evidence from European patent opposition. Research Policy. 2020. 49(3). https://doi.org/10.1016/j.respol.2019.103915; DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2019.103915
Podukhovich D. CEO Investment Horizon Problem and Possible Ways to Solve It. Journal of Corporate Finance Research. 2023. 17(2): 95-109. https://doi.org/10.17323/j. jcfr.2073- 0438.17.2.2023.95-109 DOI: https://doi.org/10.17323/j.jcfr.2073-0438.17.2.2023.95-109
Junmo Kim. “Economic hard times: Impact on innovation and innovation potential: Introduction to the Special Section” Technological Forecasting and Social Change. 2011. 78(8):1285. https://doi.org/10.1016/j.techfore.2011.07.012. DOI: https://doi.org/10.1016/j.techfore.2011.07.012
Samuel Gyedu, Tang Heng, Albert Henry Ntarmah, Yingqi He, Emmanuel Frimppong. The impact of innovation on economic growth among G7 and BRICS countries: A GMM style panel vector autoregressive approach. Technological Forecasting and Social Change. 2021. 173. https://doi.org/10.1016/j.techfore.2021.121169.; DOI: https://doi.org/10.1016/j.techfore.2021.121169
Lucio Fuentelsaz, Elisabet Garrido, Minerva González. Ownership in cross-border acquisitions and entry timing of the target firm. Journal of World Business. 2020. 55(2). https://doi.org/10.1016/j.jwb.2019.101046; DOI: https://doi.org/10.1016/j.jwb.2019.101046
Marcelo Bianconi, Chih Ming Tan. Evaluating the instantaneous and medium-run impact of mergers and acquisitions on firm values. International Review of Economics & Finance. 2019. 59:71-87. https://doi.org/10.1016/j.iref.2018.08.005; DOI: https://doi.org/10.1016/j.iref.2018.08.005
Zarva, M. Cash Balance Management in Innovative Companies. Journal of Corporate Finance Research. 2022. 16(1):113-135. https://doi.org/10.17323/j.jcfr.2073-0438.16.1.2022.14-37; DOI: https://doi.org/10.17323/j.jcfr.2073-0438.16.1.2022.113-135
David Veganzones, Eric Séverin, Souhir Chlibi. Influence of earnings management on forecasting corporate failure. International Journal of Forecasting. 2023. 39(1):123-143. https://doi.org/10.1016/j.ijforecast.2021.09.006; DOI: https://doi.org/10.1016/j.ijforecast.2021.09.006
Wenzhi Ding, Ross Levine, Chen Lin, Wensi Xie. Corporate immunity to the COVID-19 pandemic. Journal of Financial Economics. 2021. Volume 141(2): 802-830. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2021.03.005; DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2021.03.005
Anabela Santos. Do selected firms show higher performance? The case of Portugal’s innovation subsidy. Structural Change and Economic Dynamics. 2019. 50: 39-50. https://doi.org/10.1016/j.strueco.2019.04.003; DOI: https://doi.org/10.1016/j.strueco.2019.04.003
Seokbeom K., Alan C. Marco. Can antitrust law enforcement spur innovation? Antitrust regulation of patent consolidation and its impact on follow-on innovations. Research Policy. 2021. 50(9). https://doi.org/10.1016/j.respol.2021.104295; DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2021.104295
Qing Liang, Christopher Gan, Zhaohua Li. Institutional environment and financing costs: Evidence from venture capital backed transactions. Finance Research Letters. 2019. 31. https://doi.org/10.1016/j.frl.2018.11.018; DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2018.11.018
Xiaoying Li, Xinjie Wu, Ying Tan. Impact of special economic zones on firm performance. Research in International Business and Finance. 2021. 58. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2021.101463; DOI: https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2021.101463
Andrew Root, Kenneth Yung. Resolving agency and product market views of cash holdings. Research in International Business and Finance. 2022. 59. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2021.101518; DOI: https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2021.101518
Marco Cucculelli, Valentina Peruzzi. Innovation over the industry life-cycle. Does ownership matter? Research Policy. 2020. 49(1). https://doi.org/10.1016/j.respol.2019.103878; DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2019.103878
Giovanna D’Inverno, Laura Carosi, Giulia Romano. Environmental sustainability and service quality beyond economic and financial indicators: A performance evaluation of Italian water utilities. Socio-Economic Planning Sciences. 2021. 75. https://doi.org/10.1016/j.seps.2020.100852; DOI: https://doi.org/10.1016/j.seps.2020.100852
Giulia Valacchi, Nadia Doytch, Nishant Yonzan. Impact of outward foreign direct investments on patent activity of Greenfield multinationals. Technological Forecasting and Social Change. 2021. 173. https://doi.org/10.1016/j.techfore.2021.121168; DOI: https://doi.org/10.1016/j.techfore.2021.121168
Ling, S.; Han, G.; An, D.; Akhmedov, A.; Wang, H.; Li, H.; Hunter, W.C. “The Effects of Financing Channels on Enterprise Innovation and Life Cycle in Chinese A-Share Listed Companies: An Empirical Analysis”. Innovation and Technology Management and Sustainability. 2020, 12(17), 6704; https://doi.org/10.3390/su12176704; DOI: https://doi.org/10.3390/su12176704
Tingfeng Tang. Hedge fund activism and corporate innovation. Economic Modelling. 2020. 85: 335-348. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2019.11.004; DOI: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2019.11.004
Gregory W. Eaton, Feng Guo, Tingting Liu, Micah S. Officer. Peer selection and valuation in mergers and acquisitions. Journal of Financial Economics. 2022. 146(1): 230-255. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2021.09.006; DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2021.09.006
Piotr Szklarz, Rafał Klóska, Rafał Czyżycki, Elżbieta Ociepa-Kicińska. Do the innovative MNEs generate an added value in emerging economy? Evidence from Scandinavian enterprises in Poland. Procedia Computer Science. 2021. 192: 2180-2189. https://doi.org/10.1016/j.procs.2021.08.231; DOI: https://doi.org/10.1016/j.procs.2021.08.231
Bloom N., Van Reenen J. Why do management practices differ across firms and countries? Journal of economic perspectives. 2010. 24(1): 203-204. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1533440; DOI: https://doi.org/10.1257/jep.24.1.203
Farrukh Shahzad, Munir Ahmad, Zeeshan Fareed, Zhenkun Wang. Innovation decisions through firm life cycle: A new evidence from emerging markets. International Review of Economics & Finance. 2022. 78: 51-67. https://doi.org/10.1016/j.iref.2021.11.009: DOI: https://doi.org/10.1016/j.iref.2021.11.009
Jaap W.B. Bos, Claire Economidou, Mark W.J.L. Sanders. Innovation over the industry life-cycle: Evidence from EU manufacturing. Journal of Economic Behavior & Organization. 2013. 86(78-91). https://doi.org/10.1016/j.jebo.2012.12.025; DOI: https://doi.org/10.1016/j.jebo.2012.12.025
Huergo E. and Jaumandreu J. How Does Probability of Innovation Change with Firm Age?. Small Business Economics 22. 2004. 193–207. https://doi.org/10.1023/B:SBEJ.0000022220.07366.b5; DOI: https://doi.org/10.1023/B:SBEJ.0000022220.07366.b5
Carlo Alberto Magni, Andrea Marchioni, Davide Baschieri. Impact of financing and payout policy on the economic profitability of solar photovoltaic plants. International Journal of Production Economics. 2022. 244. https://doi.org/10.1016/j.ijpe.2021.108338; DOI: https://doi.org/10.1016/j.ijpe.2021.108338
Maximiliano González, Alexander Guzmán, Diego F. Tellez-Falla, María Andrea Trujillo. Determinants of corporate tone in an initial public offering: Powerful CEOs versus well-functioning boards. Research in International Business and Finance. 2021. 58. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2021.101481; DOI: https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2021.101481
Tze Chuan 'Chewie' Ang, A.S.M. Sohel Azad, Thu A.T. Pham, Angel Zhong. Firm efficiency and stock returns: Australian evidence. International Review of Financial Analysis. 202178. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2021.101935;
Anthony Howell, Jia Lin, Stephan Worack. Going out to innovate more at home: Impacts of outward direct investments on Chinese firms' domestic innovation performance. China Economic Review. 2020. 60. https://doi.org/10.1016/j.chieco.2020.101404; DOI: https://doi.org/10.1016/j.chieco.2020.101404
Tatiana Didier, Ross Levine, Ruth Llovet Montanes, Sergio L. Schmukler. Capital market financing and firm growth. Journal of International Money and Finance. 2021. 118. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2021.102459; DOI: https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2021.102459
Stanislav Audy Martínek. The impact of Sovereign Wealth Funds on their investees: Methodology limitations. Research in Globalization. 2021. 3. https://doi.org/10.1016/j.resglo.2021.100072; DOI: https://doi.org/10.1016/j.resglo.2021.100072
Yue Cao, Yizhe Dong, Diandian Ma, Li Sun. Customer concentration and corporate risk-taking. Journal of Financial Stability. 2021. 54. https://doi.org/10.1016/j.jfs.2021.100890; DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfs.2021.100890
Vincenzo Butticè, Federico Caviggioli, Chiara Franzoni, Giuseppe Scellato, Piotr Stryszowski, Nikolaus Thumm. Counterfeiting in digital technologies: An empirical analysis of the economic performance and innovative activities of affected companies. Research Policy. 2020. 49(5). https://doi.org/10.1016/j.respol.2020.103959. DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2020.103959
