Financial Architecture and Corporate Performance: Evidence from Russia

Аннотация

Авторы: Кокорева Мария Сергеевна - доцент, преподаватель, НИУ ВШЭ, заместитель руководителя школы финансов, научный сотрудник научно-учебной лабаратории корпоративных финансов, директор совместной образовательной программы подготовки бакалавров по направлению "Экономика" УрГУ и НИУ ВШЭ. Электронная почта: maria_kokoreva@mail.ru

Анастасия Николаевна Степанова НИУ ВШЭ, anstepanova@hse.ru

В данной статье представлены результаты исследования эффектов, оказываемых структурой капитала, структурой собственности и механизмами корпоративного управления на рыночную корпоративную эффективность российских компаний. Вклад представленного исследования в финансовую литературу заключается в представлении результатов моделирования корпоративной эффективности компаний с развивающихся рынков капитала посредством кластерного анализа финансовой архитектуры. Основная цель данной работы заключается в выявлении эффективных и неэффективных типов финансовой архитектуры на развивающихся рынках капитала. На выборе более чем 50 крупнейших российских нефинансовых компаний за период 2005-2010 годы мы показываем существование трех устойчивых кластеров финансовой архитектуры. Анализ кластеров в докризисный и пост-кризисный периоды позволили выявить взаимосвязь между типом финансовой архитектуры и уровнем корпоративной рыночной эффективности.