Влияние факторов корпоративного управления на стоимость банков
Аннотация
В рамках исследования было построено три модели, оценивающие панельные данные по 30 крупнейшим по активам и надежности банкам России. Сравнение всех трех моделей с помощью спецификационных тестов позволило сделать вывод о том, что МНК-модель с объясняющей способность 67% является наиболее оптимальной. Наличие женщин ухудшает оценку банков, в то время как количество заседаний совета директоров (СД), число директоров и наличие комитета по аудиту положительно влияют на стоимость чистых активов (СЧА) банков. Если доля женщин увеличится на 1%, СЧА банка снизится на 86%. Если в СД начнет действовать комитет по управлению рисками, СЧА банка увеличится на 225%. При увеличении количества членов СД на 1% оценка банка по СЧА растет на 4.4%. При увеличении ежегодных заседаний СД в два раза оценка банка по СЧА растет на 118%.
Скачивания
Литература
G20/OECD Principles of corporate governance. Paris: OECD; 2015. 60 p. URL: https://www.oecd-ilibrary.org/docserver/9789264236882-en.pdf?expires=1680199640&id=id&accname=guest&checksum=25B7550D50D41C3111D63CE2124129F6 (accessed on 24.04.2022).
Kashanina T.V. Corporate law. Law of economic partnerships and companies. Moscow: Infra-M-Norma; 1999. 815 p. (In Russ.).
Sukhanov E.A. Comparative corporate law. Moscow: Statut; 2014. 456 p. (In Russ.).
Chistyakov A.E., Savicheva A.N., Antippova N.A., Ulanova A.V. Fundamental problems of companies estimation: Practical verification of theoretical approaches in the long term. Teoreticheskaya ekonomika = The Theoretical Economy. 2018;(3):181-188. (In Russ.).
Pakhomova N.N. Foundations of the corporate relations theory (legal aspect). Ekaterinburg: Nalogi i Finansovoe Pravo; 2004. 208 p. (In Russ.).
Tkachenko I.N. Corporate governance. Ekaterinburg: Ural State Economic University Publ.; 2001. 206 p. (In Russ.).
Corporate governance code. Vestnik Banka Rossii = Bank of Russia Bulletin. 2014;(40):1-63. URL: http://www.cbr.ru/publ/vestnik/ves140418040.pdf (accessed on 25.04.2022). (In Russ.).
Requirements for the issuer’s corporate governance, compliance with which is a condition for the inclusion of shares in the First and Second levels. Moscow Exchange (MOEX). URL: https://www.moex.com/a2585 (accessed on 25.04.2022). (In Russ.).
Minervin I.G. Corporate governance: Trends and changes. Sotsial'nye i gumanitarnye nauki. Otechestvennaya i zarubezhnaya literatura. Seriya 2: Ekonomika. Referativnyi zhurnal = Social Sciences and Humanities. Domestic and Foreign Literature. Series 2: Economics. Abstracts Journal. 2018;(4):124-134. (In Russ.).
Dalton D.R., Daily C.M., Ellstrand A.E., Johnson J.L. Meta-analytic reviews of board composition, leadership structure, and financial performance. Strategic Management Journal. 1998;19(3):269-290. https://doi.org/10.1002/(SICI)1097-0266(199803)19:3<269::AID-SMJ950>3.0.CO;2-K DOI: https://doi.org/10.1002/(SICI)1097-0266(199803)19:3<269::AID-SMJ950>3.3.CO;2-B
Klapper L.F., Love I. Corporate governance, investor protection, and performance in emerging markets. Journal of Corporate Finance. 2004;10(5):703-728. https://doi.org/10.1016/S0929-1199(03)00046-4 DOI: https://doi.org/10.1016/S0929-1199(03)00046-4
Rachinsky A. Corporate governance and market value of the company. Moscow: Center for Economic and Financial Research and Development; 2019. 141 p. (In Russ.).
Core J.E., Guay W.R., Rusticus T.O. Does weak governance cause weak stock returns? An examination of firm operating performance and investors’ expectations. The Journal of Finance. 2006;61(2):655-687. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2006.00851.x DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2006.00851.x
Demsetz H., Villalonga B. Ownership structure and corporate performance. Journal of Corporate Finance. 2001;7(3):209-233. https://doi.org/10.1016/S0929-1199(01)00020-7 DOI: https://doi.org/10.1016/S0929-1199(01)00020-7
Black B. The corporate governance behavior and market value of Russian firms. Emerging Markets Review. 2001;2(2):89-108. https://doi.org/10.1016/S1566-0141(01)00012-7 DOI: https://doi.org/10.1016/S1566-0141(01)00012-7
Yermack D. Higher market valuation of companies with a small board of directors. Journal of Financial Economics. 199;40(2):185-211. https://doi.org/10.1016/0304-405X(95)00844-5 DOI: https://doi.org/10.1016/0304-405X(95)00844-5
Banking sector results for 2021. Moscow: Bank of Russia; 2022. 13 p. URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/39722/presentation_20220128.pdf (accessed on 10.04.2022). (In Russ.).
On the development of the banking sector of the Russian Federation in March 2022. Moscow: Bank of Russia; 2022. 6 p. URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/40940/razv_bs_22_03.pdf (accessed on 22.04.2022). (In Russ.).
Copyright (c) 2023 Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Это произведение доступно по лицензии Creative Commons «Attribution-NonCommercial-NoDerivatives» («Атрибуция — Некоммерческое использование — Без производных произведений») 4.0 Всемирная.
