Структура собственности и раскрытие информации о корпоративных рисках в развивающихся странах
Аннотация
В статье рассматривается влияние структуры собственности на раскрытие информации о корпоративных рисках в развивающихся странах Африки. В выборку вошли 42 компании, котирующиеся на Йоханнесбургской фондовой бирже и Нигерийской фондовой бирже. Данные по независимым переменным взяты из Bloomberg data stream, а информация по зависимой перемен-
ной получена из годовых отчетов, представленных на сайтах компаний из выборки. Исследование охватывает период с 2014 по 2018 г. В качестве аналитических инструментов выступили регрессионный и контент-анализ. Мы применили анализ текста для годовых отчетов, чтобы установить риски, которые раскрывают компании, и регрессионный анализ – чтобы определить степень влияния структуры собственности на раскрытие информации о корпоративных рисках. Согласно результатам, раскрытие информации об операционных рисках преобладает над раскрытием данных о стратегических и экологических рисках. Как правило, компании предпочитают раскрывать значимую положительную информацию за предшествующие периоды и данные нефинансового характера и при этом не стремятся предоставлять отрицательную информацию, информацию о будущих и финансовых рисках. Кроме того, выявлено, что на решение о расширении объема раскрываемой информации о рисках в большой степени влияют размер компании и ее прибыльность. И, наоборот, компании не хотят предоставлять информацию о рисках, когда акции не находятся в руках нескольких человек. Тем не менее, институциональные инвесторы, государство, иностранные граждане, инсайдерская собственность и уровень использования заемных средств не влияют на практику раскрытия информации о рисках компании. Можно сделать вывод, что предприятия, осуществляющие деятельность на развивающихся
рынках Африки, усовершенствовали свои практики раскрытия информации о рисках. Однако остается потенциал для дальнейших улучшений. Информация о финансовых, будущих рисках и негативная информация о рисках является самой важной для раскрытия – ее требуют предоставить различные группы стейкхолдеров, например, инвесторы. Поэтому необходимо регулирование, которое обяжет компании публиковать наиболее существенную информацию о рисках. Несмотря на то что в двух упомянутых выше развивающихся странах раскрытие информации добровольное, структура собственности является одним из существенных средств прогнозирования раскрытия информации о корпоративных рисках.
Скачивания
Литература
. Al-Maghzom A., Hussainey K., Aly D. Corporate governance and risk disclosure: Evidence from Saudi Arabia. Corporate Ownership and Control. 2016;13(2):145-166. https://doi.org/10.22495/cocv13i2p14 DOI: https://doi.org/10.22495/cocv13i2p14
Uba Adamu M. Organisational characteristics, corporate governance and corporate risk disclosure: An overview. Journal of Corporate Finance Research. 2021;15(1):77-92. https://doi.org/10.17323/j.jcfr.2073-0438.15.1.2021.77-92 DOI: https://doi.org/10.17323/j.jcfr.2073-0438.15.1.2021.77-92
Uba Adamu M. Risk disclosure: A study of risk disclosure in the annual reports of listed companies in Nigeria. Research Journal of Finance and Accounting. 2013;4(16):140-148. URL: https://core.ac.uk/download/pdf/234629667.pdf (accessed on 30.11.2020).
Deumes R., Knechel Robert W. Economic incentives for voluntary reporting on internal risk management and control systems. Auditing: A Journal of Practice and Theory. 2008;27(1):35-66. https://doi.org/10.2308/aud.2008.27.1.35 DOI: https://doi.org/10.2308/aud.2008.27.1.35
Alkurdi A., Hussainey K., Tahat Y., Aladwan M. The impact of corporate governance on risk disclosure: Jordanian evidence. Academy of Accounting and Financial Studies Journal. 2019;23(1):1-16. URL: https://www.abacademies.org/articles/the-impact-of-corporate-governance-on-risk-disclosure-jordanian-evidence-7886.html
Ntim Collins G., Lindop S., Thomas Dennis A. Corporate governance and risk reporting in South Africa: A study of corporate risk disclosures in the pre- and post-2007/2008 global financial crisis period. International Review of Financial Analysis. 2013;30:363-383. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2013.07.001 DOI: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2013.07.001
Saeed Habtoor O., Kamal Hassan W., Salmeen Aljaaidi K. The impact of corporate ownership structure on corporate risk disclosure: Evidence from the Kingdom of Saudi Arabia. Business and Economic Horizons. 2019;15(2):325-356. https://doi.org/10.15208/beh.2019.20
Linsley Philip M., Shrives Philip J. Risk reporting: A study of risk disclosures in the annual reports of UK companies. The British Accounting Review. 2006;38(4):387-404. https://doi.org/10.1016/j.bar.2006.05.002 DOI: https://doi.org/10.1016/j.bar.2006.05.002
Elshandidy T., Fraser I., Hussainey K. What drives mandatory and voluntary risk reporting variations across Germany, UK and US? The British Accounting Review. 2015;47(4):376-394. https://doi.org/10.1016/j. bar.2014.06.001 DOI: https://doi.org/10.1016/j.bar.2014.06.001
Netti A. Firm determinants of risk disclosure: Evidence from Italian listed companies. Corporate Ownership & Control. 2018;16(1-1):168-177. https://doi.org/10.22495/cocv16i1c1art5 DOI: https://doi.org/10.22495/cocv16i1c1art5
Hamed Alshirah M., Abdul Rahman A., Rizad Mustapa I. The role of foreign directors in corporate risk disclosure: Empirical evidence from Jordan. International Journal of Financial Research. 2019;10(4):119-127. https://doi.org/10.5430/ijfr.v10n4p119 DOI: https://doi.org/10.5430/ijfr.v10n4p119
Al-Nasser Abdallah A., Kamal Hassan M., McClelland Patrick L. Islamic financial institutions, corporate governance and corporate risk disclosure in Gulf Cooperation Council countries. Journal of Multinational Financial Management. 2015;31:63-82. https://doi.org/10.1016/j. mulfin.2015.02.003 DOI: https://doi.org/10.1016/j.mulfin.2015.02.003
Al-Hadi A., Monzur Hasan M., Habib A. Risk committee, firm life cycle, and market risk disclosures. Corporate Governance: An International Review. 2016;24(2):145- 170. https://doi.org/10.1111/corg.12115 DOI: https://doi.org/10.1111/corg.12115
Saggar R., Singh B. Corporate governance and risk reporting: Indian evidence. Managerial Auditing Journal. 2017;32(4-5):378-405. https://doi.org/10.1108/MAJ- 03-2016-1341 DOI: https://doi.org/10.1108/MAJ-03-2016-1341
Wachira M. Corporate governance and risk disclosures: An empirical study of listed companies in Kenya. African Journal of Business Management. 2019;13(17):571-578. https://doi.org/10.5897/AJBM2019.8867 DOI: https://doi.org/10.5897/AJBM2019.8867
Elzahar H., Hussainey K. Determinants of narrative risk disclosures in UK interim reports. The Journal of Risk Finance. 2012;13(2):133-147. https://doi.org/10.1108/15265941211203189 DOI: https://doi.org/10.1108/15265941211203189
Aisya Kamaruzaman S., Mohd Ali M., Ghani Erlane K., Gunardi A. Ownership structure, corporate risk disclosure and firm value: A Malaysian perspective. International Journal of Managerial and Financial Accounting.2019;11(2):113-131. https://doi.org/10.1504/ IJMFA.2019.099766 DOI: https://doi.org/10.1504/IJMFA.2019.099766
Rajab B., Handley-Schachler M. Corporate risk disclosure by UK firms: Trends and determinants. World Review of Entrepreneurship Management and Sustainable Development.2009;5(3):224-243. https://doi.org/10.1504/WREMSD.2009.026801 DOI: https://doi.org/10.1504/WREMSD.2009.026801
Achmad T., Faisal F., Oktarina M. Factors influencing voluntary corporate risk disclosure practices. Corporate Ownership & Control. 2017;14(3-2):286-292. https://doi.org/10.22495/cocv14i3c2art2 DOI: https://doi.org/10.22495/cocv14i3c2art2
Yang S., Ishtiaq M., Anwar M. Enterprise risk management practices and firm performance, the mediating role of competitive advantage and the moderating role of financial literacy. Journal of Risk and Financial Management. 2018;11(35):35. https://doi.org/10.3390/jrfm11030035 DOI: https://doi.org/10.3390/jrfm11030035
Taru Seta A., Setyaningrum D. Corporate governance and risk disclosure: Indonesian evidence. In: Proc. 6th Int. accounting conference (IAC 2017). Amsterdam: Atlantis Press; 2017:37-41. (Advances in Economics, Business and Management Research. Vol. 55). https://doi.org/10.2991/iac-17.2018.7 DOI: https://doi.org/10.2991/iac-17.2018.7
Neifar S., Jarboui A. Corporate governance and operational risk voluntary disclosure: Evidence from Islamic banks. Research in International Business and Finance. 2018;46:43-54. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2017.09.006 DOI: https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2017.09.006
Barakat A., Hussainey K. Bank governance, regulation, supervision, and risk reporting: Evidence from operational risk disclosures in European banks. International Review of Financial Analysis. 2013;30:254-273. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2013.07.002 DOI: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2013.07.002
Md Mohobbot A. M. Corporate risk reporting practices in annual reports of Japanese companies. Journal of the Japanese Association for International Accounting Studies. 2005. URL: https://www.researchgate.net/publication/284499708_Corporate_risk_reporting_practices_in_annual_reports_of_Japanese_companies (accessed on 20.11.2020).
Elamer Ahmed A., Ntim Collins.G., Abdou Hussein A. Islamic governance, national governance, and nank risk management and disclosure in MENA countries. Business & Society, 2020;59(5):914-955. https://doi.org/10.1177/0007650317746108 DOI: https://doi.org/10.1177/0007650317746108
Said Mokhtar E., Mellett H. Competition, corporate governance, ownership structure and risk reporting. Managerial Auditing Journal. 2013;28(9):838-865. https://doi.org/10.1108/MAJ-11-2012-0776 DOI: https://doi.org/10.1108/MAJ-11-2012-0776
Ismail R. Abdul Rahman R. Institutional investors and board of directors’ monitoring role on risk management disclosure level in Malaysia. The IUP Journal of Corporate Governance, 2011;10(2):37-61.
Sayed Abd Elghafgar E., Mohamed Abotalib A., Mohammed Khalil M. A. Determining factors that affect risk disclosure level in Egyptian banks. Banks and Bank Systems. 2019;14(1):159-171. https://doi.org/10.21511/bbs.14(1).2019.14 DOI: https://doi.org/10.21511/bbs.14(1).2019.14
Linsley Philip M., Shrives Philip J., Crumpton M. Risk disclosure: An exploratory study of UK and Canadian banks. Journal of Banking Regulation. 2006;7(3-4):268-282. https://doi.org/10.1057/palgrave.jbr.2350032 DOI: https://doi.org/10.1057/palgrave.jbr.2350032
