Реакция институциональных и частных инвесторов на падение ENRON. Кто наживается на плохих новостях?

Abstract

Споры на тему, что важнее, технические характеристики рынка или фундаментальные факторы, уже немного поутихли, и большинство прогрессивных инвесторов придерживаются фундаментальной стратегии, которая направлена на внутренние характеристики компании, структуру ее бизнеса, качества менеджмента и др. Но в последнее время исследователи все больше стали фокусироваться на человеческом факторе рынка. Так как рынок – это прежде всего люди, а цены – результат совмещения их мнений. Проблема в научных кругах актуальна как никогда. Первый признак того, что она уже достаточно вызрела, как самостоятельная научная тематика, – это Нобелевская премия, которую получил в 2002 г. Дэниэл Канеман. Существует некоторый временной лаг между зарождением какой-то области науки и вручением за исследования в ней премии. Следовательно, наука уже достаточно самостоятельна, и идейной новизны в написании работы на выбранную тематику нет. Однако неисследованных подобластей в рамках выбранной тематики – огромное множество. Объектом настоящей статьи будет анализ поведенческой реакции инвесторов на рынке на публикацию корпоративной информации в реальном времени. Предмет исследования – это анализ котировок акций корпорации ENRON на примере реальных сделок в период с 01.10.2001 г. по 10.02.2002 г. — период скандала и банкротства компании.