Влияние ликвидности акций на выбор структуры капитала российскими компаниями

Ключевые слова: структура капитала, ликвидность акций компании, политика финансирования капитала

Аннотация

Авторы: Елена Юрьевна Макеева НИУ ВШЭ len-makeeva@yandex.ru

Гор Варданович Саргсян НИУ ВШЭ

В данной работе исследуется взаимосвязь ликвидности акций и структуры капитала для российских компаний. Изначально значимость возможного воздействия, а также его направленность не очевидна, поскольку теоретические аспекты механизмов взаимного влияния ликвидности акций и структуры капитала основаны на таких факторах как транзакционные издержки, асимметрия информации, агентские издержки и др., т.е. на факторах, значимость которых в России может различаться от значимости на развитых рынках капитала. Тем не менее, эмпирический анализ привел к результатам, схожими с полученными в предыдущих исследованиях. Высокая ликвидность акций отрицательно влияет на финансовый рычаг, что совместимо со стимулами менеджеров. Кроме того, более высокая доля долга в капитале компании положительно воздействует на ликвидность акций, что связано с инвестиционными решениями менеджеров. Результаты данного исследования особенно актуальны в условиях ожидаемого резкого увеличения ликвидности акций российских компаний.

Скачивания

Данные скачивания пока не доступны.
Опубликован
2014-03-31
Как цитировать
Макеева, Е. Ю. и Саргсян, Г. В. (2014) «Влияние ликвидности акций на выбор структуры капитала российскими компаниями», Journal of Corporate Finance Research / Корпоративные Финансы | ISSN: 2073-0438, 8(1), сс. 4-18. doi: 10.17323/j.jcfr.2073-0438.8.1.2014.4-18.
Раздел
Новые исследования