Влияние враждебных поглощений на стоимость акций приобретающих компаний: российская и европейская практика
Аннотация
Наталия Николаевна Маричева - Научно-Исследовательский институт "Высшая школа экономики".
Электронная почта: nnmaricheva@edu.hse.ru
Елена Моисеевна Рогова - Научно-Исследовательский институт "Высшая школа экономики".
Электронная почта: erogova@hse.ru
В настоящей работе представлены результаты эмпирического тестирования изменения доходности акций российских и европейских компаний на объявления о сделках слияний и поглощений, нацеленного на выявление различий между эффективностью враждебных и дружественных сделок. Авторы пришли к выводу о существовании значимых различий в реакции российских и европейских инвесторов на информацию о сделках, носящих дружественный и враждебный характер. Кроме того, установлено, что информация о враждебных поглощениях негативно воспринимается инвесторами на всех рынках, но на российских инвесторов она влияет сильнее, чем на европейских. Также изучались характеристики сделок и российских приобретающих компаний, во взаимосвязи с их влиянием на динамику курса акций в результате информации о поглощениях.
Исследование было проведено с помощью методов событийного и регрессионного анализа на выборке из 220 сделок, осуществленных 93 российскими и европейскими публичными компаниями различных отраслей экономики за период 2006–2015 годов.
Скачивания
