Оценка устойчивости российских металлургических компаний в условиях структурного кризиса
Аннотация
В исследовании разработан и апробирован индекс устойчивости российских металлургических компаний в условиях структурного кризиса, вызванного санкциями 2022 года. Проведен анализ шести компаний с публичной отчетностью, включая «Норникель» и ОК «РУСАЛ». Индекс объединяет финансовую устойчивость (модель Альтмана), операционную гибкость, стратегический горизонт планирования, экономическую добавленную стоимость (EVA), а также экологические и социальные аспекты. Было установлено, что компании, активно адаптирующие стратегии, такие как диверсификация рынков и товаров, управление логистическими цепочками и интеграция экологических стандартов, демонстрируют лучшую устойчивость. Например, «Норникель» сумел перенаправить экспорт с Европы в Азию, сохранив финансовую стабильность, несмотря на снижение EBITDA на 17%. ОК «РУСАЛ», столкнувшись с разрывом цепочек поставок и ростом издержек, компенсировал часть потерь за счет расширения азиатских рынков и внутренних операций. Среди практических рекомендаций, полученных в результате исследования, удлинение горизонта планирования, снижение зависимости от одного продукта или региона, и усиление экологической и социальной устойчивости. Эти выводы подтверждают гипотезу, что компании, накопившие опыт кризисного управления, лучше справляются с новыми вызовами.
Скачивания
Литература
Ahlawat H., Hatami H., Martinez M. del M., Natale A., Poppenseiker T. A defining moment: How Europe's CEOs can build resilience to grow in today's economic maelstrom. McKinsey Global Publishing, 2022, p. 10.
McKinsey & Co, 2023. What is resilience? [Electronic resource] https://www.mckinsey.com/featured- insights/mckinsey-explainers/what-is-resilience#/ (date of application: 10.02.2024), p. 6.
Nauck F., Pancaldi L., Poppensieker T., and White O. The resilience imperative: Succeeding in uncertain times, McKinsey Global Publishing, 2021, p. 6.
McKinsey & Company. The Role of boards in fostering resilience, Strategy & Corporate Finance Practice, 2021, p. 6.
Grishunin S., Naumova E., Lukshina N. Development of the horizon index to evaluate long-termism of Russian non-financial companies, Russian Management Journal. 2021: 19(4): 475-493. DOI: https://doi.org/10.21638/spbu18.2021.405
Christina N. D. S. S. and Yovita M. R. P. Measuring Company Financial Resilience Using Economic Value Added (EVA) And Financial Value Added (FVA) Methods, Proceeding International Conference on Economic Business Management, and Accounting (ICOEMA), 2022, p. 17.
Altman E. I. Predicting financial distress of companies: revisiting the Z-score and ZETA models, Handbook of Research Methods and Applications in Empirical Finance. NY: Edward Elgar Publishing, 2013, pp. 428-456. DOI: https://doi.org/10.4337/9780857936097.00027
Barton D., Manyika J., Godsall J., Zoffer J., Palmer R., Koller T. Measuring the economic impact of short-termism. McKinsey Global Institute, 2017, p. 16.
Brodunov A.N., Zhukova K.V. Model of Economic Added Value (EVA) as a Method of Management of Business Cost / Bulletin of Moscow Witte University. Series 1: Economics and Management. 2018. No. 1 (24). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/model-ekonomicheskoy-dobavlennoy-stoimostieva-kak-metod-upravleniya-stoimosti-biznesa (access date: 19.12.2020). DOI: https://doi.org/10.21777/2587-9472-2018-1-28-33
Golovina A.N., Shtykhno D.A., Potanin V.V. Sustainable development and corporate strategies: The case of Russian metals enterprises, Journal of New Economy, 2023. 24(2):66–85. DOI: https://doi.org/10.29141/2658-5081-2023-24-2-4
Ryabchukova O.Yu. Formation of the Methodology of Reporting in the Field of Sustainable Development of Industrial Holdings / Fundamental Research, 2000:102–107. DOI: 10.17513/ fr.42812 DOI: https://doi.org/10.17513/fr.42812
Podolyak O.O., Kuznetsov S.V. Factors and Methodological Tools for Assessing the Sustainable Development of an Industrial Enterprise / Fundamental Research. 2019:133–137.
Annual Report of Rusal for 2022 [electronic source]. URL: https://rusal.ru/upload/iblock/ 6ed/6azccjf71b3lruvjgn5fs5ue1repgeen.pdf (access date 24.04.2024).
Materials of the business paper Vedomosti [electronic source]. URL: https://www.vedomosti.ru/ business/news/2023/10/24/1002135-rusal-kupit-30-kitaiskogo-metallurgicheskogo-zavoda (access date: 26.04.2024).
Press release of Rusal on Financial Results for 2023 [electronic source]. URL: https://rusal.ru/press-center/press-releases/rusal-obyavlyaet-finansovye-rezultaty-2023-goda/ (access date 26.04.2024).
Annual Report of Nornickel for 2022 [electronic source]. URL: https://nornickel.ru/investors/reports-and- results/annual-reports/ (access date 24.04.2024).
Laczkowski K., Mysore M., Brown S. Stronger for longer: How top performers thrive through downturns, McKinsey & Company. Strategy & Corporate Finance Practice, 2019:8.
Copyright (c) 2024 Journal of Corporate Finance Research / Корпоративные Финансы | ISSN: 2073-0438

Это произведение доступно по лицензии Creative Commons «Attribution-NonCommercial-NoDerivatives» («Атрибуция — Некоммерческое использование — Без производных произведений») 4.0 Всемирная.