Обзор исследований, посвященных изучению детерминант уровня развития венчурного капитала

Аннотация

Александр Сергеевич Семенов - Национальный Исследовательский Университет "Высшая Школа Экономики". Электронная почта: assemenov@hse.ru

Екатерина Андреевна Еремеева - выпускник программы СУФФ, Национальный Исследовательский Университет "Высшая Школа Экономики". Электронная почта: eremeeva1990@mail.ru

Одним из наиболее эффективных инструментов поддержки высокотехнологичных секторов экономики является венчурный капитал. Привлечение венчурного капитала с целью увеличения доли негосударственных источников финансирования инновационных проектов является необходимым условием повышения конкурентоспособности отечественной экономики и становится одной из приоритетных государственных задач.Проблеме изучения выбора оптимальных механизмов и результативности венчурного инвестирования посвящены работы многих отечественных и зарубежных исследователей. Однако существует проблема отсутствия практического инструментария определения детерминант активности рынка венчурных инвестиций в России, позволяющего осуществлять прогнозирование наиболее эффективных путей  развития венчурной отрасли.Хотя в зарубежной литературе достаточно подробно изучены различные факторы, влияющие на  повышение эффективности венчурных инвестиций, непосредственный перенос опыта развитых стран на российский рынок некорректен в связи с имеющимися значительными институциональными и инфраструктурными отличиями. Несмотря на многочисленность теоретических  работ, раскрывающих проблематику оценки эффективности венчурного бизнеса, ощущается недостаток практических исследований, способных предложить комплексный подход к поиску путей повышения активности рынка венчурного капитала в России.Таким образом, необходимо дальнейшее совершенствование методологических подходов к созданию эффективной модели развития венчурного предпринимательства, в связи с чем ключевое значение приобретает выявление  макроэкономических факторов и факторов инновационного развития национальной экономики, оказывающих значимое влияние на развитие российского рынка венчурного капитала.В статье систематизированы исследования зарубежных авторов различных детерминант уровня развития венчурного капитала. Обобщены исследовательские выборки и модели, рассмотрены их основные результаты и выводы.Предложено дальнейшее развитие исследования в направлении построения эконометрической модели на основе изученных детерминант, а также возможность прогнозирования для исследования перспектив развития российской венчурной отрасли  в силу их практической значимости.